今日链见，和大家谈谈区块链token经济体系的设计。区块链不仅仅是一个技术，也是一个经济系统。

比特币就是一个加密数字货币系统，一个经济系统。它是如何设计的？首先，货币总量是恒定的，比特币总量是2100万枚，没有货币超发的风险，防范了通货膨胀。反而由于私钥的遗失，很多比特币找不回来了，事实上有通货紧缩的问题。第二，没有谁天生拥有比特币，所有比特币都是由POW共识算法选出的矿工“挖出来”的，谁算力强，谁就能获得比特币奖励，保证了比特币发行和分配的公平性。每次挖矿，奖励一定比例的比特币，这个奖励量（即发行量）约每四年减半，最初是50个比特币，后来是25个，现在是12.5个。第三，每笔比特币交易都要根据数据量大小收取一定的手续费，既要支持比特币交易，又要用于支撑比特币系统运行并激励矿工，同时还能要防止无效的比特币交易，如DOS攻击。第四，比特币可以上市交易，实现比特币与法币或者其他数字加密资产的兑换。从经济系统设计看，比特币的经济系统对所有参与者都是很公平的，这保证了它旺盛的生命力。

以太坊是第二代的区块链系统，在技术上讲，它是一个图灵完备的系统，不仅交易数据存在了区块链上，同时也把智能合约写到了区块链上。那么，以太坊的经济系统设计如何呢？相对于比特币经济系统来说，以太坊经济系统设计更加复杂一些。首先，从货币总量看，以太坊的发行总量是与初期预售量挂钩的。以太坊第一次的发行总量考虑了“矿钱+区块奖励+叔块奖励+叔块引用奖励”等，具体的计算公式为：

以太坊发行总量=X+0.099X+0.099X，

其中X:代表以太坊第一期预售量,第一个0.09X是新增出来分配给在预售之前参与开发的早期贡献者，第二个0.09X是以太坊新增发行出来分配给长期项目研究者。例如，从以太坊42天的预售情况来看，一共筹集了31531个比特币，可以算出以太坊的发行量X为6000万，加上项目前期的开发者和长期的研究者奖励，以太坊第一次的发行总量是在7200万左右。第二，从发行机制上看，以太坊每年的发行量是恒定的0.26X，按照上面计算，每年挖矿产生的新币会在1500万左右。尽管以太坊每年都会发行固定数量的以太币，但是由于每年都有找不回来的以太币，以太币的通胀率每年也是在递减。第三，从区块奖励来看，以太坊当前是奖励5个以太币。第四，从挖矿收益来看，以太坊的挖矿收益更多，除了挖矿收益外，还有两个叔块奖励和系统运行中的燃料Gas。叔块激励机制降低了矿池中心化优势，提升了区块出块时间。Gas是以太坊内部的交易定价机制，并用于防止垃圾邮件和在网络上分配资源，并且避免了市场行情动荡给系统开发带来影响。

当前很多基础链系统的经济体系或多或少的参考了比特币或者以太坊的经济体系。因为以太坊可以使用智能合约在其区块链之上构建新的代币（token），因此当前流通的很多数字资产就是架构在以太坊上的代币。以太坊的ERC20代币接口提供了一种标准化的方式来开发与现有以太坊生态系统兼容的代币。在以太坊系统上，锚定以太币，各种token可以建立自身的经济系统，来实现经济价值的兑现。这些token系统，都可以通过合约来确定token总量、每年的token发行量、token锁定量、toekn发行或奖励规则、token分配规则、交易中token的消耗、token使用的交易费等，并可以区分权益类token和功能类token。这些经济系统的设计直接影响token经济系统运行效率，也会对数字资产市场的价格和token应用价值等方面产生直接影响。

赛智区块链研究院的数字资产评价指标体系中有专门的token经济体系评估指标，用以评价数字资产的经济体系设计的合理性，评价其在二级市场产生的影响，以及其实在的供求关系和应用价值。后续我们在数字资产评级中，会针对主流的一些数字资产具体分析其token经济体系。

今日链见：赵刚博士的区块链产业分析专栏。赵刚博士是赛智区块链研究院院长、赛智区块链（sageledger）公司创始人。赛智区块链是专业的区块链研究和资产评估机构。赵刚博士是国内区块链领域的知名专家，《区块链：价值互联网的基石》的作者，《贵阳区块链发展和应用白皮书》的起草人，区块链创新Top100的策划人，长期致力于区块链技术应用和产业发展。

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